Povećanje od 75 bp, smanjenje kamatnih stopa na hipotekarne kredite! Zašto je tržište prihvatilo scenarij za "smanjenje stope"?
08.08.2022
Federalne rezerve okreću se opuštanju
Federalne rezerve objavile su na sastanku Federalnog odbora za otvoreno tržište (FOMC) u srpnju da će se kamatna stopa nastaviti povećavati za 75 baznih bodova, podižući stopu saveznih fondova na 2,25%-2,5%.
Bila je to poznata scena dok su američke dionice skočile, a prinosi državnih obveznica pali kada je 75 baznih bodova pravovremeno stiglo.Tako je, slična je priča bila i na sastancima FOMC-a u svibnju i lipnju.
Ovo je prvi put u posljednjih 40 godina da je Fed podigao stope za 75 bp zaredom.Pošteno je reći da je Fed bio dovoljno agresivan, ali zašto je tržište prihvatilo scenarij "smanjenja stopa"?
Dva su glavna razloga za pozitivnu reakciju tržišta.Jedan je da je povećanje stope bilo unutar očekivanja - konsenzus za povećanje od 75bp postojao je prije sastanka.Drugi razlog je taj što je predsjednik Feda Powell nagovijestio na tiskovnoj konferenciji nakon sastanka: "vjerojatno će postati prikladno usporiti tempo povećanja kamatnih stopa".
Powell: Vjerojatno će postati primjereno usporiti tempo povećanja.
Samo spominjanje "vjerojatno će usporiti tempo ako poraste" bilo je dovoljno da pokrene veselje na tržištima, za koja se čak činilo da vrte rast od 75bp kao "smanjenje od 25bp".
Uz snažno upravljanje očekivanjima, Fed nam je još jednom pokazao da su očekivanja mnogo važnija od činjenica.
Tržišta su imala tendenciju da preokrenu kurs sljedeći dan nakon sastanka na temelju prethodne reference, a Fedovo upravljanje očekivanjima može utjecati samo na kratkoročno raspoloženje tržišta.
Izvor:https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
Do sada, međutim, tržište nije pokazalo nikakve signale zaokreta, a očekivanja sporijeg rasta stope čine se razumnim tumačenjem.
Ima li recesije?
Nacionalni bruto domaći proizvod, mjera ukupne potrošnje na dobra i usluge u cijelom gospodarstvu, pao je po godišnjoj stopi od 0,9%, priopćilo je u četvrtak Ministarstvo trgovine.
Smanjenje je uslijedilo nakon pada gospodarske aktivnosti od 1,6% u prva tri mjeseca ove godine i znači da bi SAD trenutno mogao biti u tehničkoj recesiji - dvije četvrtine pada BDP-a ove godine.
U Sjedinjenim Američkim Državama, grupa unutar NBER-a koja zapravo poziva na recesiju je Business Cycle Dating Committee.Ali odluke odbora često dolaze sa zakašnjenjem.(U 2020. odbor nije proglasio recesiju sve dok gospodarstvo nije palo i 22 milijuna ljudi mjesecima nije bilo bez posla.)
NBER je najviše fokusiran na zapošljavanje i čini se da je tržište rada u SAD-u usijano.Bijela kuća, koja je odbacivala ideju da postoji recesija, istaknula je da je nezaposlenost na povijesno niskoj stopi od 3,6%, iako je Ministarstvo trgovine utvrdilo da se gospodarstvo smanjilo u zadnja dva kvartala.
U svakom slučaju, malo je sumnje da gospodarstvo usporava, a tržišne prognoze o rastu kamata u ovoj godini počele su padati, dok su očekivanja o smanjenju kamata porasla.
Wall Street očekuje da će stope doseći 3,25% do kraja godine, što znači da preostala tri povećanja kamata u ovoj godini ukupno neće biti veća od 90 bp.
Čini se da će Fed morati razmisliti hoće li odustati od još jednog velikog povećanja kamatnih stopa.
Hoće li stopa hipoteke pasti?
Prinos na 10-godišnje državne obveznice pao je s 2,7% na 2,658%, što je najniže od travnja, budući da su očekivanja povećanja kamatnih stopa nastavila padati ove godine.
Trajna stopa na 30-godišnju hipoteku pala je na 5,3% (Freddie Mac)
Kako stvari stoje, stopa hipoteke pokazuje silazni trend i vjerojatno je da je najviša točka pala.
Tržište predviđa da će Fedov vjerojatni tempo naknadnih povećanja stopa biti sljedeći:
Porast od 50 bp u rujnu, popraćen trendom usporavanja;
Porast od 25bp u studenom;
Povećanje od 25 bp u prosincu, a onda će stope pasti sljedeće godine.
Drugim riječima, Fed bi mogao početi usporavati povećanje kamatnih stopa već u rujnu, ali tempo naknadnih povećanja ovisi o podacima u srpnju i kolovozu.
Ali ako se brojke o inflaciji značajno ne smanje, rizik od recesije mogao bi navesti Fed da podigne kamatne stope kako bi se izborio s inflacijom, a očekuje se da će stope na hipotekarne kredite dodatno pasti.
Izjava: Ovaj je članak uredio AAA LENDINGS;dio snimaka je preuzet s interneta, pozicija stranice nije zastupljena i ne smije se ponovno tiskati bez dopuštenja.Na tržištu postoje rizici i treba biti oprezan s ulaganjem.Ovaj članak ne predstavlja osobni savjet o ulaganju, niti uzima u obzir specifične ciljeve ulaganja, financijsku situaciju ili potrebe pojedinačnih korisnika.Korisnici bi trebali razmotriti jesu li bilo koja mišljenja, mišljenja ili zaključci sadržani ovdje prikladni za njihovu konkretnu situaciju.Investirajte u skladu s tim na vlastitu odgovornost.
Vrijeme objave: 7. kolovoza 2022