Može se reći da je povećanje kamatne stope od 25 baznih bodova u veljači u osnovi potvrđeno, što znači da je era prevelikih povećanja kamatnih stopa završila!

Očekuje se da će kombinirano povećanje kamatnih stopa u veljači i ožujku biti manje od 50 baznih bodova, što ukazuje da je definitivno moguće da Fed neće povećati stope u ožujku i da je ciklus povećanja kamatnih stopa službeno ušao u odbrojavanje!

 

Ubrzat će se i pad inflacije!

Gledano po podstavkama, pad CPI-a u prosincu najvećim je dijelom posljedica pada cijena benzina i nastavka trenda pada cijena roba.

Međutim, za stanovanje, glavni pokretač inflacije temeljnih usluga, stopa rasta cijena najma još uvijek nije pokazala značajan trend pada u prosincu.

To sugerira da pad najamnina još nije prenesen na CPI i da će naknadno potaknuti opći silazni trend inflacije.

S druge strane, slabije cijene energenata, silazni trend cijena sirovina i utjecaj visoke baze u 2022. trebali bi dovesti do ubrzanog pada naknadne inflacije.

Štoviše, recesiju je bilo teško izbjeći otkako su Federalne rezerve odlučile boriti se protiv inflacije usporavanjem gospodarskog rasta.

Nedavno je nekoliko znakova ukazivalo na usporavanje gospodarske aktivnosti u SAD-u – uvoz i izvoz pali su u studenom u odnosu na listopad, a smanjena je i maloprodaja, proizvodnja i prodaja kuća.

Prema najnovijoj prognozi Goldman Sachsa, CPI će vjerojatno pasti na manje od 5% na godišnjoj razini do kraja prvog kvartala pod utjecajem gore navedenih čimbenika, dok bi mogao pasti na blizu 3% do kraja prvog kvartala. kraj druge četvrtine.

 

Koliko će trajati visoke kamatne stope nakon prestanka povećanja kamata?

Povećanje stope od 25 baznih bodova u veljači već je na stolu, a Fed će također imati dva skupa podataka o zapošljavanju i inflaciji (01.2023., 02.2023.) na raspolaganju na sastanku o stopama u ožujku.

Ako ova izvješća pokažu da se rast radnih mjesta nastavi usporavati (manje od 300 000 novih radnih mjesta u nepoljoprivrednom sektoru), a inflacija nastavi silazni trend, Fed će vjerojatno prestati podizati stope nakon povećanja stope od 25 baznih bodova u ožujku, ostavljajući stope na vrhuncu na oko 5% .

Međutim, kako bi se izbjegle lekcije iz 1970-ih, kada se kamatne stope nisu povisivale, već su se snižavale i zatim ponovno povećavale, uzrokujući fluktuacije politike, dužnosnici Fed-a složili su se da se nakon prestanka povećanja stopa kamatne stope moraju održati na visokoj razini na određeno vrijeme dok ne dođe do značajnog pada inflacije prije nego što se izvrši smanjenje stope.

Dužnosnik Feda Daley tada je rekao da "ima smisla držati kamatne stope na vrhuncu oko 11 mjeseci".

Dakle, ako Fed ponovno ne podigne stope u ožujku, vjerojatno ćemo vidjeti smanjenje stopa već početkom 2024.

Koliko će trajati visoke kamatne stope nakon prestanka povećanja?

Trenutačno je Fed počeo postupno smanjivati ​​tempo povećanja kamatnih stopa, a samo je jedno takvo smanjenje tempa povećanja kamatnih stopa od 1990. (1994.-1995.).

Iz povijesnih podataka, prinosi američkih obveznica vrlo su oštro pali 3-6 mjeseci nakon povećanja stope Fed-a uz smanjenu kamatnu stopu.

 

Drugim riječima: vjerojatno ćemo vidjeti značajan pad hipotekarnih stopa u prvoj polovici ove godine.