31.05.2024.

Usporavanje gospodarstva, smirivanje inflacije

Prema revidiranim podacima koje je 30. svibnja objavilo američko Ministarstvo trgovine, godišnja tromjesečna stopa rasta realnog BDP-a SAD-a za prvo tromjesečje 2024. iznosila je 1,3%, što je 0,3 postotna boda manje od početne procjene od 1,6% i znatno sporije od rasta od 3,4% u četvrtom tromjesečju prošle godine.

Ova prilagodba uglavnom je posljedica manjih osobnih izdataka za potrošnju (PCE) od očekivanja. Godišnji rast PCE-a u prvom tromjesečju iznosio je 2%, što je 0,5 postotnih bodova manje od početne procjene od 2,5% i ispod tržišnih očekivanja od 2,2%.

Što se tiče inflacije, indeks cijena PCE-a porastao je za 3,3% na godišnjoj razini u odnosu na prethodni kvartal u prvom tromjesečju, što je nešto ispod početne prognoze. Osnovni indeks cijena PCE-a porastao je za 3,6%, što je 0,1 postotni bod manje od početne procjene od 3,7% i znatno više od rasta od 2% u četvrtom tromjesečju prošle godine. Iako to ukazuje na to da inflacijski pritisci i dalje postoje, također pokazuje da je inflacija na putu umjerenosti.

Glavni razlog usporavanja rasta realnog BDP-a u prvom tromjesečju bila je značajna slabost potrošnje na robu, posebno na automobile, pri čemu su podaci o potrošnji revidirani naniže. U usporedbi s početnom procjenom, izvoz i državna potrošnja također su se usporili. Međutim, stambena ulaganja i uvoz pokazali su određeni oporavak.

Očekuje se oporavak BDP-a u drugom tromjesečju

Unatoč usporavanju gospodarskog rasta u prvom tromjesečju, najnovije prognoze sugeriraju da bi stopa rasta u drugom tromjesečju mogla doseći 3% ili više, što ukazuje na potencijalni kratkoročni oporavak gospodarstva. Međutim, održivost i snaga tog oporavka ostaju neizvjesne.

Analitičari smatraju da čak i ako se BDP oporavi u drugom tromjesečju, američko gospodarstvo vjerojatno neće pokazati snažan zamah u drugoj polovici godine.

Potrošači moraju posegnuti za svojom ušteđevinom kako bi održali trenutnu razinu potrošnje, a uporna inflacija smanjuje njihovu kupovnu moć. Osim toga, nadolazeći predsjednički izbori mogli bi navesti tvrtke da usvoje oprezniji pristup trošenju i ulaganjima.

Očekivanja tržišta kapitala da će Federalne rezerve smanjiti kamatne stope unutar godine znatno su se smanjila. Tržišna oklada na prvo smanjenje kamatnih stopa pomaknuta je s prethodno očekivanog rujna na studeni. Vjerojatnost smanjenja kamatnih stopa u rujnu također je pala s oko 70% na oko 50%.

Neslaganje oko vremena smanjenja cijena se povećava

Zapisnici sa sastanka Federalnih rezervi o monetarnoj politici pokazuju da većina sudionika vjeruje da postoji i dalje neizvjesnost u vezi s inflacijom te se jednoglasno slažu da nedavni podaci nisu povećali njihovo povjerenje u pad inflacije na 2%. To sugerira da Fed i dalje smatra inflaciju primarnim čimbenikom u svojim odlukama o monetarnoj politici.

Međutim, među njima ima i optimista. Guverner Federalnih rezervi Christopher Waller optimističan je u pogledu pada inflacije, navodeći da nema potrebe za daljnjim povećanjem kamatnih stopa i podržava skore smanjenje kamatnih stopa.

U govoru na Petersonovom institutu za međunarodnu ekonomiju 21. svibnja, Waller je rekao da podaci o inflaciji iz travnja sugeriraju da je napredak prema cilju od 2% možda nastavljen, što ukazuje na to da se inflacija u SAD-u nije ubrzala i da daljnja povećanja kamatnih stopa nisu potrebna.

Waller se posebno usredotočuje na neproizvodni PMI. Najnoviji podaci pokazuju da je neproizvodni PMI, koji čini najveći udio proizvodnje, pao ispod 50, dosegnuvši najnižu razinu od prosinca 2022., što ukazuje na usporavanje gospodarske aktivnosti.

Izjavio je da ako se ovi trendovi podataka nastave, to bi značilo da se gospodarska aktivnost izvan proizvodnje usporava. Ako se ovi podaci nastave pogoršavati tijekom sljedećih 3-5 mjeseci, Fed će možda morati pokrenuti smanjenje kamatnih stopa.

Naprotiv, guvernerka Federalnih rezervi Michelle Bowman očekuje da će inflacija u SAD-u ostati visoka dulje vrijeme i ponovila je da su daljnja povećanja kamatnih stopa moguća ako bude potrebno.

„Ako nadolazeći podaci pokažu da je napredak u borbi protiv inflacije zastao ili preokrenut, i dalje sam spremna povisiti ciljani raspon kamatne stope na federalnim fondovima na budućim sastancima“, rekla je.

Izjava: Ovaj članak uredio je AAA LENDINGS; dio snimki preuzet je s interneta, položaj stranice nije prikazan i ne smije se ponovno tiskati bez dopuštenja. Na tržištu postoje rizici i ulaganje treba biti oprezno. Ovaj članak ne predstavlja osobni investicijski savjet, niti uzima u obzir specifične investicijske ciljeve, financijsku situaciju ili potrebe pojedinačnih korisnika. Korisnici bi trebali razmotriti jesu li bilo koja mišljenja, mišljenja ili zaključci sadržani u ovom članku prikladni za njihovu konkretnu situaciju. Ulažite u skladu s tim na vlastiti rizik.